最近点外卖时，你会不会遇到美团的“0元奶茶券”刚弹出来，京东的“满15减14”又跳了出来，连淘宝都带着“闪购即时达”凑热闹，几块钱就能搞定一顿饭，这“羊毛”看着好像永远薅不完。

以前提起外卖，大家默认“美团说了算”，可2025年才过一半，风向就变了，美团第二季度净利润直接从百亿级跌到14.9亿，近乎腰斩再腰斩，京东、阿里揣着几百亿补贴冲进来，硬生生把“一家独大”搅成了“三国杀”。那么，我们现在薅的“羊毛”，会不会最后要自己买单？

格局被颠覆

谁都没料到，2025年外卖市场的转折点，会是京东4月那场“突袭”。在这之前，美团手里握着近70%的市场份额，不管是消费者点外卖、商家想多接单，还是骑手找活干，几乎都绕不开它。可京东带着“百亿补贴”闯进本地生活后，局面一下子就乱了。

京东的动作特别直接，上来就砸钱搞补贴，效果也快，外卖单日订单峰值直接冲过2500万单，新业务收入涨了快两倍。

但这成绩是靠钱堆出来的，三个月花了270亿营销费，新业务光亏损就有147亿，就算这样，也硬是从美团手里抢了块市场。这边美团还没稳住，阿里又带着“淘宝闪购”杀了进来。

阿里本来就有庞大的电商用户群，一入局就从订单量上超过了美团，更让美团着急的是，自己的市场占有率从73%直接掉到44.1%，这还是美团当龙头这么多年，第一次在市占率上被人超过。现在的外卖市场早不是“美团vs饿了么”的老样子了，而是美团、京东、阿里各占一方的“三国杀”。

美团靠多年攒下的商户和骑手网络，算是“地头蛇”，阿里有钱有用户，敢试各种新玩法，占了“天时”。京东虽然钱没阿里多，但作为最早的“搅局者”，也攒了些商家和骑手的认可，勉强占了“人和”。只不过这三家看着热闹，其实都在硬扛巨额成本，谁也不敢先松劲。

美团的至暗时刻

这场大战里，最难受的要数美团。翻它2025年Q2的财报，反差特别明显，营收918.4亿，比去年同期涨了11.7%，看着还在增长，但调整后净利润只剩14.9亿，同比跌了89%，远低于市场预期的98.5亿。

要知道，去年同期美团净利润还有136亿，上一季度也有109亿，就三个月时间，利润直接从“百亿梯队”掉到“十亿级别”，这种下滑速度，在美团发展史上几乎没见过。

利润跌这么狠，核心原因就是“烧钱补贴”。为了扛住京东和阿里的冲击，美团在本地生活和外卖业务上的营销开支涨了51.8%，三个月花了225亿，平均每天要烧2.5亿，这些钱大多用来发用户红包、补商家，目的就是守住自己的市场份额。可问题在于，本地商业本来是美团的“现金牛”，过去贡献了七成以上的营收，几乎所有利润都靠它。

现在这个“现金牛”被迫不断输血，其他业务又顶不上来，利润下滑自然就成了必然。而且，美团以前能牢牢控制价格体系，现在却不行了，只要稍微少补点钱，有些商户的订单量、客单价就跟着降，骑手也成了争抢的香饽饽。

以前美团对骑手管理有绝对话语权，现在京东、阿里也在抢人，美团只能赶紧调整策略，2025年底前要全面取消众包骑手的超时罚款，改用得分体系替代扣分，还升级了防疲劳措施。明眼人都懂，这不是单纯改善福利，是美团为了保住配送网络这条“生命线”，不得不做的求生办法。

烧钱的真相

可能有人会问，京东、阿里明明知道做外卖不赚钱，甚至会巨亏，为啥还要往里冲？其实他们真正盯着的，不是外卖那点利润，而是外卖背后的“高频流量”。外卖是用户每天都会打开的APP，早上点杯咖啡，中午点份工作餐，晚上可能还买点水果零食，这种“天天用”的场景，能让APP打开率和使用时长都大幅提升。

对京东来说，主站用户大多是“计划性消费”，比如买家电、日用品，很少会天天打开APP，而外卖能帮它拉新用户，还能带动商超、医药这些即时零售业务。

阿里则想让大家养成“逛淘宝时顺便点外卖”的习惯，用电商的低价优势结合即时配送，搞出不一样的竞争力。说白了，这场外卖大战，本质上是零售行业的“流量争夺战”，谁能抓住外卖这个入口，谁就能在未来的本地生活竞争中占上风。但这场战争的代价实在太大，京东Q2新业务亏了147亿，集团整体利润从去年同期的105亿变成亏损9亿。

阿里虽然还没发Q2财报，但业内估算，截至6月它在外卖和闪购上的投入已经超100亿，预计整个季度会翻倍到200亿，美团更不用说，利润跌了89%，还得继续砸钱应对。资本市场也不买账，美团、阿里股价跟着跌，市值加起来蒸发了2500多亿港元，做空机构还盯着美团猛冲，短短25天，卖空股数涨了195%。

薅羊毛的尽头

看到这儿，你可能觉得只要巨头还在烧钱，我们就能一直薅“羊毛”，但事实可能没这么简单。短期来看，消费者确实能吃到低价外卖，但时间长了，整个行业都会受影响。

商家已经开始“扛不住”了，南京有个餐馆老板算过账，一份原价30元的外卖，平台补贴后他最后只能拿到12.6元，扣掉食材、包装、人工和房租，每卖一份就要倒亏2.4元。

为了活下去，有些商家只能降低食材标准，用预制菜代替现炒，菜品分量也悄悄减少，最后受影响的还是我们吃的东西。骑手也不好过，为了多跑几单赚补贴，一天要换好几次电动车电池，鼓包的电池就像车座下的“定时炸弹”，等补贴退了，每单配送费又从5元降到3.8元到4.2元，之前承诺的收益根本没兑现。

其实一个健康的外卖行业，既不是靠“垄断”撑着，也不是靠“烧钱”维持，而是需要公平竞争下的多方共赢。

我们能吃到性价比高的放心饭，商家能有合理的利润，骑手能拿到有保障的收入、得到尊重。现在的“三国杀”可能只是暂时的混乱，等以后补贴退了，真正的竞争会转向服务好不好、运营效率高不高、生态协同顺不顺畅，谁能先找到这样的可持续模式，谁才是真赢家。

我们作为消费者，除了享受当下的便利，更该期待一个能长久良性发展的外卖生态。毕竟没人希望，今天薅的“羊毛”，明天要变成自己买单的“代价”。