截至2026年1月16日收盘，惠而浦（600983）报收于10.45元，较上周的10.29元上涨1.55%。本周，惠而浦1月15日盘中最高价报10.88元。1月12日盘中最低价报10.14元。惠而浦当前最新总市值80.09亿元，在白色家电板块市值排名7/10，在两市A股市值排名2454/5183。

本周关注点

• 来自机构调研要点：2025年业绩增长主要体现在北美法式冰箱项目的贡献上。
• 来自机构调研要点：公司已通过现金收购控股股东洗衣机业务资产，解决同业竞争问题。
• 来自机构调研要点：除欧美市场外，日本及东南亚市场2025年也实现一定增速。
• 来自机构调研要点：公司持续开展外汇套期保值业务以应对汇率波动风险。
• 来自机构调研要点：未来公司将综合考量盈利与现金流，致力于可持续股东回报。

机构调研要点

2025年业绩增长主要体现在北美法式冰箱项目的贡献上。冰箱研发平台2025年1月出口美国的全新法式系列产品顺利批产，该产品2025年期间持续稳定的订单为公司带来了坚实的业绩增长。

2025年度，公司以“重点稳住基本盘，不断扩大增量”为工作方针，持续开拓新市场。外销团队坚持公司战略指引，积极应对市场挑战，与研发、制造等部门深化协同，深入研究不同地区消费者需求变化趋势，精准分析市场潜在机会，以差异化产品在全球市场上抢占先机，探寻新的业务增长点。因此，2025年度公司在除欧美市场外，日本以及东南亚市场相比于往年也有一定增速。

贸易关税会对公司出口业务产生一定影响。公司管理层将持续关注国际环境变化，并与客户保持持续沟通，共同应对相关风险，同时，公司致力于加大研发创新投入，不断提升核心竞争力，积极开拓新市场，灵活应对复杂多变的外部环境，保障公司的长期稳定健康发展。

公司和控股股东的现有微波炉、冰箱、洗碗机业务在主要客户、产品结构、产品类型和定价等方面存在明显差异，双方不存在实质性同业竞争。公司与控股股东在洗衣机业务领域存在同业竞争问题，经过长时间多方论证和评估，最终由公司董事会和股东大会审议通过解决方案，公司以现金方式购买控股股东格兰仕家用电器的洗衣机（含干衣机）业务有关资产。本次资产收购完成后，格兰仕家用电器及其实际控制人与公司不再存在实质性同业竞争。

近年来公司经营逐步走上正轨，经营状况良好，同时公司也非常重视股东回报。未来，公司将聚焦主业，全力提升经营效益，综合考量盈利水平、现金流状况等多重因素，在保障公司健康发展的前提下，致力于以更好的业绩和可持续的股东回报来回馈广大投资者的信任和支持。

因国际业务开展需要，公司及子公司日常经营过程中会涉及一定体量的外币结算，公司于2025年6月13日召开的2024年年度股东大会上审议通过了《关于开展外汇套期保值业务的议案》，为了降低汇率波动对公司经营业绩的影响，公司及子公司会结合实际业务需要，开展外汇套期保值业务，规避和防范汇率风险。

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