1月8日，广东邦泽创科电器股份有限公司（邦泽创科）北交所上市将迎来上会，保荐机构是东莞证券。

邦泽创科产品主要分为办公电器和家用电器两大类，办公电器产品包括碎纸机、过胶机及耗材等，家用电器产品包括厨房小家电和生活电器，其中厨房小家电包括真空包装机及耗材、手持搅拌器等，生活电器包括空气净化器等。

据短平快解读了解，本次IPO，邦泽创科拟公开发行不超过1,150.00万股，拟募集资金40,032.12万元，用于邦泽创科电器智能制造基地项目、总部及研发中心项目，拟投入募集资金分别为29,792.73万元、10,239.39万元。

扩产步伐较大，基地项目建筑工程费占比超58%。电器智能制造基地项目位于广东省东莞市厚街镇，项目占地面积16,676.64㎡，规划总建筑面积62,793.62㎡，项目建成后将新增555万台的产能。

2022年至2025年1-6月（报告期），邦泽创科产能利用率分别为86.59%、84.01%、92.58%、89.95%，总体产能利用率较高，2024年产能为920.52万台。

公司采用柔性化生产线，根据订单情况对各类产品进行灵活排产，据披露，本次扩产产能约是2024年已有产量（700.65万台）79.21%，即扩产步伐并不低，其中家用电器设计产能高达380万台，约是2024年已有产量的1.48倍。

需要指出的是，公司本次募投的两大项目支出重头是建筑工程费，分别为17,312.03万元、2,153.95万元，占各自项目总投资比例分别为58.11%、21.04%。电器智能制造基地项目建筑工程费包括主体基建工程、装修工程、配套工程设施，金额分别为13,014.68万元、3,456.15万元、841.20万元，简而言之就是新建厂房以及装修。

研发费用垫底，研发费用率落后于同行。报告期内，邦泽创科研发费用分别为2,305.39万元、2,713.47万元、3,788.86万元、2,254.57万元，研发费用率均不及3%，分别为2.15%、2.32%、2.51%、2.53%。

对比自身，不管是销售费用，还是管理费用，均远超研发费用，前者分别为18,357.40万元、22,246.47万元、29,529.95万元、18,587.89万元，后者分别为6,774.03万元、6,139.88万元、9,036.61万元、5,170.61万元，期末金额分别是研发费用的8.24倍、2.29倍，期末费用率分别为20.88%、5.81%，显然公司属于营销驱动型公司。

对比行业，可比同行研发费用率均值分别为3.61%、4.22%、4.44%、4.21%，均超过公司，具体来看，可比同行研发费用率均超过公司，以期末为例，小熊电器、新宝股份、德尔玛、北鼎股份、鸿智科技分别为4.19%、3.45%、5.41%、4.41%、3.58%。

如何获得高新资质？2020年12月9日、2023年12月28日，邦泽创科均获得高新技术企业资质，享受15%所得税优惠，高新技术企业的认定标准要求“企业最近一年销售收入在2亿元以上的企业，近三个会计年度的研究开发费用总额占同期销售收入总额的比例不低于3%”，而公司报告期内研发费用率均低于3%。

另外，高新技术企业的认定标准要求“企业从事研发和相关技术创新活动的科技人员占企业当年职工总数的比例不低于10%”，而公司2024年度研发人员为130人，占比8.71%，也没有达到相关标准。

那么公司早前几年的研发人员占比有没有满足相关标准？若是没有，是怎么获得的高新技术企业资质，后续是否面临被取消资质的风险？若资质被取消，此前享受的税收优惠是否面临追缴，会对业绩造成哪些影响？是公司需要回复以及北交所需要关注的重点。

截至6月末，公司获得国内外专利302项，其中发明专利43项，发明专利占比约14.24%，实用新型专利189项、外观设计专利64项。

触发回购协议，美的投资退股。2022年9月，邦泽创科向美的投资定向分红2,197.00万元，主要是公司净利润未达标，触发回购协议。

2021年1月，美的投资6,888万元认购公司新增注册资本41.5385万元，约定公司2021年实际净利润低于8000万元，则公司控股股东和/或实际控制人需按照约定的条件回购股份，而当年净利润仅361.73万元。

2022年7月，公司及公司全体股东与美的投资签署股份回购的框架协议，约定公司以定向分红和定向减资的方式回购美的投资持有的公司股权，即实施上述定向分红的原因。另外，美的投资在2023年9月已经退出公司股东之列。

2024年10月，邦泽创科再次实施分红，每10股派发现金红利2.8474元（含税），本次权益分派共预计派发现金红利14,999,696.31元，显然实际控制人陈赤、徐宁是最大受益者。