近日，湖南IPO传来坏消息，一家来自湖南衡阳的公司在提交注册20个月后，被终止了注册程序，上市失败！

该公司名为衡阳市金则利特种合金股份有限公司（下文简称：金则利），成立于1999年12月，这是一家主要研发生产特种合金的高新技术企业。截止目前，公司员工数为365人。

金则利创始人为钟长林，他是一位在钢铁行业深耕了50年的老专家。年轻的时候当过上山下乡的知青，回来之后被分配到了钢铁厂，凭借着自己的能力一步步坐到了第一副厂长的位置。在技术传承上，钟长林被誉为中国水平连铸铸钢技术第二代传人。

在公司的定位上，选择的是差异化定位，主要做大钢厂不愿意做，小钢厂又做不好的产品，这个策略也让公司得以在夹缝中生存。在管理上，公司也是比较先进的，采用了全员参与的股份制合作模式，他可以最大程度减少人才的流失。

公司主要产品包括：耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金等。其中，耐蚀软磁合金是公司的核心产品之一，细分产品电磁阀静铁芯材料打破了外资的技术垄断，质量达到国际标准，填补了国内的空白，产品可用于制造电磁阀、气动阀等关键部件。

公司的产品广泛应用于制冷、气动控制、小家电、汽车电喷系统、流体控制、新能源车热管理、储能热管理等领域。

公司核心技术包括：小断面水平连铸技术和真空水平连铸技术。其中，小断面水平连铸技术可以解决钢液二次氧化及铸坯组织不均、致密度低等问题。非常适合多规格、小批量、定制化的小断面特种合金棒材生产。

公司多年来共获得30项授权专利，其中，发明专利10项。公司在制冷用电磁阀的静铁芯材料领域是国内极少数可以实现进口替代的供应商，也是细分领域的“隐形冠军”。公司也成功获得国家级专精特新“小巨人”企业荣誉称号。

公司客户包括：三花智控、盾安环境、费斯托、亚德客国际集团、湖南天雁、登云股份等行业头部公司。

公司早在2022年12月就进行了上市辅导备案，IPO申请于2023年6月获得受理，2023年12月，公司成功过会。过会三天之后，公司就顺势提交了注册申请，这相当于大半个身子已经踏进上市公司的圈子里，可惜就在最后一步卡住了，20个月之后，公司撤回了IPO申请，宣告了此次上市的失败。

金则利此次上市拟募资1.42亿元，资金主要用于年产8000吨特种合金项目。

2021年-2024年，公司营收分别为2.33亿元、2.74亿元、2.49亿元、2.53亿元，净利润分别为2998万元、3403万元、2874万元、2637万元，扣非净利润分别为3003万元、3100万元、2736万元、2202万元。

其实通过公司最近几年的业绩表现也不难看出，公司上市失败的主要原因是业绩连年下滑。虽然公司业绩并不是决定上市失败的唯一因素，但是业绩是非常大的决定性因素，对于监管而言，完全不放心让一家业绩下滑的公司上市，万一，业绩持续下滑，对于资本市场的伤害是很大的。

除此以外，公司还踩雷中介机构。公司的审计机构是天职国际会计师事务所，在公司上市的过程中，该事务所因为在其他项目中违规被暂停从事证券服务业务6个月，这也导致公司的上市进程中止。

作者：胡华成