【焦煤主力合约三连涨停，短期双焦盘面易涨难跌】 今日，焦煤主力合约连续第三个涨停。此前一波反弹是健康基本面下的合理估值修复，而连续涨停包含大量煤矿供给侧改革2.0预期溢价，政策预期推动下，市场情绪炒作致双焦价格拉涨。 基本面来看，供给端国内煤矿有扰动，本周汾渭样本山西及内蒙煤矿焦煤产量环比小幅下滑，恢复缓慢；需求端铁水维持高位，刚需仍存，焦炭二轮提涨落地，三轮提涨将开启，产量暂稳；库存端下游补库积极，上游煤矿和焦企去库明显，钢厂采购积极，贸易商进场拿货。 综合而言，双焦基本面矛盾不大，多头资金炒作推高市场情绪。后市市场情绪高涨，行情由政策预期主导，短期双焦盘面易涨难跌，需关注政策落地执行情况。

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