你好，我是左剑明，这是我在一财知道的全新专栏《我的调研日记》。

近日，中国铁路12306显示，自2024年6月15日起，武广铁路客运专线有限责任公司对京广高铁武广段上运行的时速300公里及以上动车组列车公布票价进行涨幅，武广高铁全程票价涨幅在20%左右。我为大家来梳理下这个新闻背后所隐含的重要信息。

投资逻辑与机构预测

2024年以来，全国多地公用事业费均出现了一波涨价潮，水费方面，上海的阶梯水价涨幅从第一档的20%到第三档的52%；电费方面，广东、安徽、江苏等多省公布电价调整方案，开始执行新一轮省级电网输配电价，最高涨幅30%；天然气方面，至少52个市、县上调居民用气价格，统计范围内的基础居民气价（即第一阶梯气价）平均上调0.256元/方，涨幅近10%。

在公用事业费涨价潮下，高铁票不可免俗地选择了跟进。此次除了武广高铁，沪杭客专、沪昆客专、杭甬客专等3条线路同时宣布涨价近20%，是近年来高铁票价提价幅度最大的一次。

众所周知，公用事业类公司在定价方面非常严谨。对于水电煤，物价部门会在CPI指数低位时进行相应的调价。而铁路运营公司在高度垄断条件下，原先采取的却是不赚钱或者保本微利的运营模式，背后则是各地政府出钱补贴。

但是之前政府有钱，这些补贴该补也就补了，但近几年随着土地财政逐渐萎缩，地方债务却越来越大，各地政府也开始勒紧裤腰带过日子。在本身无力补贴的情况下，也只能让全社会来分摊成本，这才是涨价的逻辑。

说回高铁，目前实现盈利的高铁线路仅有京沪、京津、沪杭、沪宁、宁杭、广深港等6条线路。这些线路无一例外都处在经济发达区域，拥有充足且足够优质的客流资源。但是随着旅客发送量加速恢复以及高铁票价的涨价，相信其他线路也会先后加速实现盈利，进而对相关公司的业绩形成一定的助力。

此外，从行业层面上仍旧可以得出相应的结论。国联证券研报显示我国高铁营业里程达4.5万公里，占铁路营业里程比重接近30%，跨越式发展使高铁成为旅客出行重要交通方式。且在400-800KM中长途路线结构中，高铁具有显著的出行优势。

伴随疫情影响因素消除，2023年高铁客运量同比2019年预计增长约24%，高铁客运量在整体客运量中占比预计超过30%，其中长假期间客运复苏情况相对更优。2024年预计铁路客运出行回归平稳增长态势，预计高铁客运量仍将维持 15%-20%的增速。

同时，随着浮动价格调整的客运线路范围持续扩大，价格调整频率逐渐提升，客运定价市场化程度深化有望显著增厚相关主体利润。

行业相关公司

广深铁路公开信息显示，公司主要经营铁路客货运输业务，并与香港铁路有限公司合作经营过港直通车旅客列车运输业务，同时还受委托为武广铁路、广珠城际、广深港铁路、广珠铁路等多条线路提供铁路运营服务。

京沪高铁公开信息显示，公司运营的京沪高速铁路是“八纵八横”高速铁路主通道之一，与京哈、太青、徐兰、沪汉蓉、沪昆等其他高速铁路相连接。目前，公司是国内资产规模最大、运营里程最长的路网运营高铁公司。

中国中车公开信息显示，公司主要经营铁路机车车辆、动车组等产品的研发、设计、制造、修理、销售、租赁与技术服务。2023年12月至2024年3月，公司已签订动车组采购订单111.7亿元，并获动车组高级修订单147.8亿元，较2023年全年实现翻倍。